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芯片设计商东芯股票折扣突破科创板库存占总资产的一半以上。

原标题:芯片设计商东芯股份折本闯关科创板 存货占总资产比重过半

每经记者:张明双 每经编辑:魏官红

芯片产业投资金额较大、周期较长,所以,不少芯片公司对资本市场相等炎衷。现在,又有一家芯片公司向科创板发首了冲刺。近日,东芯半导体股份有限公司(以下简称东芯股份)科创板IPO申请文件获得受理,拟始末上市召募资金7.5亿元。

2017年至2019年及2020年上半年,东芯股份实现业务收好别离为3.58亿元、5.1亿元、5.14亿元、3.12亿元,年复相符添进率为19.77%,但公司仍处于不息折本状态,归母净收好别离折本7309.18万元、2180.22万元、6383.73万元及152.48万元,三年相符计折本约1.6亿元。

走业毛利率不高

东芯股份是一家存储芯片设计公司,聚焦于中幼容量存储芯片的研发、设计和出售,能够同时挑供NAND、NOR、DRAM等重要存储芯片完善解决方案,普及行使于5G通讯、物联网终端、消耗电子、汽车电子等周围。

近年来,东芯股份出售周围添进较为清晰,通知期内实现业务收好年复相符添进率19.77%。《招股表明书》(申报稿)(以下简称招股书)表现,对于NAND Flash芯片市场,5G通讯、物联网等周围对高正经性中幼容量NAND Flash需求添补,汽车电子成为中幼容量NAND Flash重要驱动力量;对于NOR Flash芯片市场,TWS蓝牙耳机驱动NOR Flash市场添进,智能手机升级、智能汽车周围需求添进都带动了NOR Flash的需求响答不息添进。

然而,东芯股份的盈利程度却异国随着营收周围扩大而有所改善,通知期内,公司不息处于不息折本中,三年归母净收好相符计折本约1.6亿元。此外,东芯股份还存在累计未弥补折本,截至2020年6月末,东芯股份相符并报外中未分配收好为-1.13亿元,可供股东分配的收好为负值。即使IPO成功,也将存在短期内无法向股东现金分红的风险。

东芯股份对此注释,通知期内,公司处于走业追赶期,产品出售价格随走业周期性震撼,价格团体呈下走趋势,但是成原形对走业领头羊尚不具备周围上风,且研发投入较大,现在仍处于折本状态。

东芯股份迟迟无法盈利,其产品毛利率较矮也是因为之一。2017年~2019年,东芯股份毛利率别离为21.73%、22.28%及15.00%,因为2019年NAND Flash芯片市场价格大幅消极,导致出售毛利率大降。而以前三年,同走业可比公司的毛利率平均值别离为35.10%、34.25%、29.30%,远远高于东芯股份。东芯股份外示,重要系业务模式、产品组织、所处发展阶段分歧等造成。

遵命现在的产品和市场格局,东芯股份何时能挑高毛利率,甚至扭亏为盈?招股书并异国清晰表明。

存货占总资产比重过半

2019年,东芯股份归母净收好折本6383.73万元,折本金额较2018年骤然添补2倍众余。除了产品价格消极导致毛利率消极,以前期末计挑存货削价准备2224.56万元。

《每日经济音信》记者仔细到,东芯股份的存货价值较高,且添进较快。2017年~2019年及2020年上半年期末,东芯股份存货的账面价值别离为1.88亿元、3.24亿元、4.16亿元及4.48亿元,占总资产的比例别离为50.46%、49.58%、58.95%、59.05%。

东芯股份的存货为存储芯片和晶圆,存在价格周期性震撼的风险,所以也对东芯股份造成了肯定程度的存货削价亏损。通知期内,东芯股份别离计挑存货削价准备344.37万元、2193.48万元、2224.56万元、1612.17万元,计挑金额逐年添补。

值得仔细的是,2017年~2019年,东芯股份的存货周转率别离为1.27、1.34、1.04,矮于走业平均程度,同期同走业可比公司的存货周转率平均值别离为2.47、2.43、2.76,因为系公司战略性备货添补所致。

但存货削价准备导致的资产减值亏损逐年添补,东芯股份的战略性备货是否还适用现有的市场走情?

东芯股份在招股书中外示,公司行为Fabless设计公司,必要保证优裕的备货以答对能够的市场机会;出售周围的添进带动响答的备货添补;在走业矮谷阶段添大备货,添深了代工厂的战略配相符有关,同时降矮了采购成本,静待走业转暖。

不过东芯股份也承认,现在公司还不具备成本上风,对于走业内的芯片设计公司,其采购周期和成本往往受代工厂的产能安排和定价手段制约。

2017年~2019年及2020年上半年,东芯股份向前五大供答商的采购金额占采购总额的比例别离为88.44%、83.16%、83.81%及88.73%,荟萃度较高。尤其是中芯国际,近几年不息是东芯股份最大的晶圆代工企业,通知期内,东芯股份对其采购金额占采购总额的比重达24.40%、40.31%、56.83%、50.22%。

对于IPO事宜,10月21日,《每日经济音信》记者致电东芯股份并发送了采访邮件,但截至发稿,未获回复。

每日经济音信

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